Siempre se ha dicho que donde hay crecimiento económico hay inversión y por lo tanto, operaciones de M&A. Asia no es una excepción pues allí las fusiones y adquisiciones crecen a un ritmo del 15% anual, superior incluso a los mejores momentos de M&A en Europa y EEUU en los años previos a las crisis iniciada en 2007.

China (9%), India (7,3%), Indonesia (7,2%), Tailandia (6%), Vietnam (5,6%), Hong Kong (5,5%), Singapur (5,2%), Corea (4,5%), Taiwán (4,3%) están liderando el crecimiento asiático en 2011. Pero es que las previsiones para 2012 son todavía mejores que este año. Sólo China, con otro 9% en 2012, y Corea con 4,2% no crecerán con un ratio superior al 2011.

En los últimos tres meses de este año compañías Indias han comprado empresas en 10 países distintos, entre ellos USA (4), UK (2) y España (2) y se han adquirido en India 41 empresas siendo los americanos (11) los líderes, seguidos de Hong Kong (5), Japón (4) y UK (3). También han invertido Alemania, Francia, Holanda y Canadá. Los Chinos mandan con 38 adquisiciones en 9 países, el primero USA (7), seguido de Canadá (5) y Australia (5) y se han adquirido allí nada menos que 132 empresas, siendo Japón (20), Singapur (13) y USA (12) los más activos. Los Europeos hemos hecho 9 operaciones, tres operaciones por mes, el primero Alemania.

Hay estadísticas que revelan que casi un 50% de las posibles operaciones en las que hay firmada una carta de intenciones no llegan a buen fin. Es decir, se rompen antes de llegar a producirse la venta final. Una de las principales causas de que esto ocurra es que la mayoría no están debidamente gestionadas. Si a veces es difícil entenderse con alguien del sector que conoce perfectamente las peculiaridades de un mercado, la idiosincrasia de sus clientes y proveedores, imagínese intentar vender la compañía a una entidad que es financiera y que probablemente tenga un conocimiento muy limitado de su sector. Los malentendidos son numerosos.

Los Fondos de Capital Riesgo tienen mucha experiencia adquiriendo compañías pero una vez se ha llegado a un acuerdo general para hacer una operación con uno de ellos, hay algunas cosas que se han de tener en cuenta a la hora de la revisión de los negocios y finanzas que van a efectuar (Due Diligence).

Estos fondos, además de contratar auditores, asesores legales y otros consultores especializados, van a ser muy exhaustivos a la hora de revisar las cuentas pasadas y el Plan de negocio futuro. No es concebible que hagan una operación en una compañía que no tenga las cuentas auditadas por lo menos 4 años. Además se debe disponer de información financiera muy detallada: Cuentas de resultados, flujos de caja y balances todos ellos mensuales. Del mercado se les tiene que poder proporcionar mucha información de cuotas actuales, competidores, productos sustitutivos, etc. En el Plan de negocio van a entrar en cada número y van a solicitar en que se basa para hacer las previsiones y constatar la solidez del mismo. Si no se dispone de toda esta información, es muy probable que no se llegue a buen fin por culpa de los malentendidos.

El mercado español de platos preparados y precocinados ha generado en España una cifra de negocio de más de 2.215 Millones de Euros en el año 2010. El continuo lanzamiento de nuevos productos por parte de las compañías de alimentación y la creciente demanda debida a los cambios en los hábitos de los consumidores que cada vez más demandan productos preparados hacen que este sector sea uno de los que mas crecen en la industria alimentaria demostrando una progresión del 3,5% en el año 2010 y un crecimiento medio anual del 3,4% desde el año 2007.

Los platos congelados, con una facturación de 845 Millones de euros, representan el 38,1% del total de la cifra de negocio generada; el resto se divide entre platos refrigerados (25,1%) y otros productos (esterilizados, deshidratados, etc.)

La industria de platos preparados y precocinados se caracteriza por una elevada atomización: más de 375 empresas operan en este mercado con una facturación media de 5.9 Millones de Euros mientras la cuota de mercado de los cinco primeros operadores representa el 38,7% del total del volumen de negocio generado.

Sobre las operaciones de M&A mas recientes en el sector destacamos la compra de Mahn Mac, interproveedor de Mercadona de platos preparados, por parte del fondo de capital riesgo Atitlan, la adquisición de Conservas Cuca por parte de Conservas Garavilla, la inversión de MCH Private Equity en la gallega Conservas Isabel y la de Axis Participaciones Empresariales en Angula Aguinaga.

Fuentes: Estudio Platos Preparados DBK 2011, Alimarket, Zephyr Bureu Van Dijck.